时间分为过去，现在和未来。从严格意义上说，当下仅仅是瞬间和刹那，当下就是一张薄纸，把时间分割为过去和未来。我们永远只能站在当下望着过去的路来走向未来未知的路。所以投资的难点在于需要在当下根据过去的信息对未来进行决策。
绝大部分人在第一重境界，看过去。如果是技术分析，会指着一个股票图表说，看吧，大牛股，哪里是低点，哪里是高点。但是你问他，现在怎么办？他又支支吾吾，不知道如何是好？如果是基本面分析，对宏观、行业和企业也是分析起来头头是道，看吧，蓝筹股、成长股、价值股、白马股。但是你问他，未来还是大牛股吗？他会顾左右而言它，对未来也没有判断力。简而言之，第一重境界的人对未来没有感知能力。
少部分人能够到达第二重境界，看未来。这些人会意识到决定投资成败的根本是对未来的判断，判断未来需要能力。如果是技术分析，会根据均线或者高低点趋势等方法判断未来的可能走势；如果基本面分析，会根据企业过去情况，判断未来的可能情况。但是这种情况可能落实到具体操作又有问题。因为不论是技术分析和基本面分析，只要跟未来相挂钩，就存在不确定性，任何方法得出的判断都有出错的可能。第二层境界的人不能根据未来的各种情况在当下做出合理的决策。简而言之，第二重境界的人对未来有一定感知能力，但是无法据此对现在做出决策。
极少数人能够根据过去的信息推断未来变化的可能性，并据以做出决策。巴菲特喜欢打桥牌，因为桥牌涉及到赢率和赔率的计算。这是一种概率思维。做投资需要概率思维，但是要形成这种概率思维是非常不容易的。绝大多数人在现实中不需要面对概率问题，所以很难形成概率问题。他不会去思考一个企业未来的成长空间和可能性，以及破产的可能性。
概率思维是痛苦的，因为大多数人买入股票的目的就是上涨赚钱，一想到会有下跌的可能就难受，所以本能规避对下跌可能性的思考。投资不论是技术分析还是基本面分析，以及所有的投资流派，都需要对未来的各种可能性，包括概率和对应后果，进行分析，得出对应期望值。然后看这个期望值是否是符合投资出发点。
美国长期资本管理公司盛极一时，但是其数学模型，由于建立在历史数据的基础上，在数据的统计过程中，一些概率很小的事件常常被忽略掉，因此，埋下了隐患--一旦这个小概率事件发生，其投资系统将产生难以预料的后果——破产。
总而言之，我们所做的一切工作和努力都是为了在当下对未来的可能性和后果进行下注，而未来才是对现在决策检验的唯一标准。投资，真的没那么简单。
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