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红周刊特约|庄正
基金半年报披露结束，从不太受关注的基金非重仓股组合可见，权益产品包括部分量化基金、持有独门股的基金等表现出不一样的风险收益特征，笔者从基金持股角度为基民多元化配置开拓视野。
持有独门股较多基金首尾闪现
标的和指数弱相关或有意外之喜
以重仓股统计的二季度末基金持股市值是53万亿元，而以全部持股统计的基金持股市值是25万亿元。二季度后市场下跌，带动基金出现较大调整，原因在于基金经理抱团新能源导致同涨同跌。不过持有独门股比较多的基金，产品的净值走势较为独立。
梳理基金全部持股，共221只股票仅被一只基金持有。剔除被动指数基金，持有最多独门股的主动量化策略基金有4只，它们分别是国金量化多策略、国海量化优选一年持有股票A、九泰天利量化股票A、博时量化多策略股票A；主动管理基金2只，它们分别是华夏磐泰混合A、金元顺安元启，且都大幅超越指数，表现出较好的风险调整后收益。
在沪深300指数下跌19%的情况下，国金量化多策略、国海量化优选一年等量化产品能取得正收益，可能主要得益于组合充分分散。从择股角度，不管是大盘小盘、绩优还是绩差，只要满足模型条件都可以纳入量化的投资组合。统计显示，国金量化多策略的持股多达636只，如果和指数相关性弱的股票多，就可能产生意想不到的效果。值得一提的是，国金量化多策略的基金经理是马芳，她在国金内部被称为“量化一姐”，她管理的国金量化多因子总持股为253只，今年以来也取得167%的涨幅。
两只主观多头金元顺安元启和华夏磐泰混合A中，金元安顺元启今年以来取得368%的涨幅。基金经理缪玮彬以小盘股、分散持仓、中等换手而知名度很高，2016年年底至今年化收益率20%，在全部基金经理中排到前7%，他的持股也多达143只。可惜的是管理规模只有12亿元的时候，基金就封闭了，或许还是剑走偏锋的风格适配的规模比较有限。此外，还有一些重仓持有独门股的基金，它们也表现出和指数不一样的走势，但是大部分表现大幅落后指数，只有金信民长混合表现不俗。由此或许可见，独门股虽好，但不能重仓。
锁定高占比独门重仓股
相关基金或受益标的股价走好
上述情形相对还是少见。更广的角度，某只标的其他基金可能也有持仓，但是远不如某只基金仓位重。笔者观察基金重仓的前300大股票，二季报重仓排序在前，但在中报排序没那么靠前。说明机构对这些股票分歧挺大，这些股票如果跑出来了能显著拉大和其他基金差距，这些股票包括江特电机、太阳纸业、视源股份、沃森生物、新雷能、国联股份等。
以国联股份为例，在二季报重仓股排名中，该股票的基金持股市值是87位，但是以全部持股统计的基金持仓排名，该股票只能排149位。观察可以发现，该股票基金全部持股市值93亿元，几乎都被广发基金持有，算是广发基金的独门重仓股。
统计显示，广发基金持有该股票总市值的比例116%，持有市值60亿元，相当于基金全部持股市值的2/广发最看好该公司的是刘格菘和吴远怡管理的广发创新混合，基金持有该股市值12亿元，仓位31%。
刘格菘是成长风格基金经理，他近年在跟踪高景气行业，捕捉热门赛道方面表现出惊人的敏锐度，作为2019年的状元非常具有爆发力。该基金持股国联股份已经连续7个季度，最近一季仍在持续增仓中。刘格菘在互联网投资领域有深厚积淀，该股所属的产业互联网会是下一个具有爆发力的赛道吗？
在申万行业分类中，国联股份被分为传媒、互联网传媒、互联网信息服务，主要从事化学品电商。该股属于大盘偏成长属性，目前市盈率65倍，市净率11倍；其有着非常高的盈利增速和利润增速，111%的近5年平均营收增速和91%的平均利润增速，毛利和净利率；总市值516亿元。而中报主动管理基金持股占上市公司流通市值的比例为32%，比2021年底的26%增仓6个百分点。
在配资市场上，不管是股票配资专业交易模式还是股票小额配资交易模式都是要合理操作，制定的交易计划要在自己的风险控制范围内，不断提高自己的操作经验，同时也要合理的选择配资比例，合理控制仓位。
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